供需错配格局短期难改 锂业回暖尚需时日
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网站：泓川证券
日期：2025-07-07 08:53:29
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经历5月挖机内销的短暂回落，6月挖机内外景气度回升，上半年挖机内外销量整体好于预期。财联社记者采访工程机械产业链人士获悉，下半年挖机等传统机械销量预计将保持平稳正增长，国内土方设备全年有望保持两位数以上增速，海外出口将更看重农机、矿山机械等新兴业务的份额突破。
热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟往还 客户端回望2025年上半年锂价走势，受供给增长过快、卑劣需求放缓等要素影响，“价钱执续探底”成为碳酸锂产业发展的关节词。
“锂价看似跌到底部了，但供需错配格局的基本面莫得发生实验变化，价钱没那么容易反弹。”关于下半年碳酸锂产业能否回转，A股某锂矿企业高管直言，现在企业重点已转向降本控费，而非预判价钱拐点。
事实真的如斯。固然近期锂价出现止跌迹象，但关于产业公司而言，电板级碳酸锂6.3万元/吨至6.4万元/吨的商场报价照旧在大多量厂家的“盈亏线”下方。扩产名堂陆续落地却碰到需求放缓的现实情况，让碳酸锂产业正资格一场深度转机与洗牌。有纯属锂盐产业东说念主士以为，从供需相干、产销数据看，尽管锂价已到行业领略的底部，但下半年高潮能源依旧不及，复苏回暖尚需时日。
供给增长明确
供需错配格局短期难改
决定碳酸锂产业能否回暖的中枢要素照旧供需相干，从碳酸锂供给和需求两个维度看，供需错配短期内或无法取得改善。
事实上，从2023年启动走“下坡路”的碳酸锂价钱，在2025年并未如部分乐不雅预期般马上扭转，反而因前期广泛产能计较的陆续落地而执续承压。中研普华产业盘问院分析以为，2025年各人碳酸锂供给预测达到155万吨，同比增长18%。
从记者了解的情况来看，澳大利亚格林布什、智利阿塔卡玛盐湖等名堂仍处于隆重高产阶段。阿根廷矿业企业协会预测，2025年该国碳酸锂产量将达13.18万吨，较2024年增长77%。
此外，包括津巴布韦卡玛蒂维锂矿在内的多个非洲新名堂也步入成绩期。有纯属非洲锂矿名堂东说念主士示意，跟着部分名堂参加产能开释期，预测2025年非洲锂精矿产量大致率将梗阻100万吨。
国内情况同样，锂价大涨时间投建的名堂也在本年陆续投产。其中，盐湖股份年产4万吨锂盐基础一体假名堂本年将分娩3000吨碳酸锂；中国盐湖集团旗下的青海汇信2万吨/年高质碳酸锂名堂近日试车告捷。赣锋锂业败露，旗下四川赣锋年产5万吨锂盐名堂预测年内开释产能至最优水平。
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需求方面，算作锂盐采购主力军的新能源汽车能源电板和储能电板商场增长有所放缓。有纯属能源电板产业的专科东说念主士示意，尽管能源电板产量和装车量保执高增长，但我国浸透率还是很高，增速放缓也稳健客不雅规定。储能电板方面，高工产研分析以为，跟着国内取消强制配储新政的践诺，储能电板商场预测全年承压，出货量较预期将下调。
库存方面，据统计，戒指6月底，国内碳酸锂总库存达到13.49万吨，为2021年以来最高水平。自2025年2月起，国内碳酸锂库存执续上行，也反馈出现货商场供给仍较为宽松。
锂价虽至底部
高成本产能出清尚需时日
从供给大于需求增长的实验来看，碳酸锂产业短期内难言回转。从碳酸锂价钱走势来看，执续下落的锂价还是参加业内普遍以为的“磨底期”。
Mysteel数据走漏，6月24日，电板级碳酸锂商场价钱区间在6.36万元/吨至6.46万元/吨。本年以来，电板级碳酸锂均价从岁首的7.5万元/吨隔邻全部属滑，最低点一度来到5.9万元/吨。
彼时有商场声息以为，思要改善碳酸锂供需相干，高成本产能出清是关节。然则，尽管锂价执续磨底，但商场普遍看好的“高成本产能出清”并未结束，这一进程似乎远比预感的更为复杂和漫长。
记者采访了解到，固然价钱跌至7万元/吨以下会让国内大部分碳酸锂分娩企业齐很“疼痛”，但产业链公司对行业出路并未失去信心。
“咱们的客户齐是卑劣头部企业，而况配合多年，客户相干还要爱戴。”A股某家锂矿企业东说念主士直言，碳酸锂企业与下搭客户的配合基本以长协订单为主，如若企业今天磨真金不怕火、翌日减产，下搭客户会对企业的供应隆重性产生质疑，这是碳酸锂企业不肯看到的。
现在能看到“退出”的，是概述成本在8万元/吨至10万元/吨的国内锂云母提锂企业。记者获悉，除少数自有资源企业对付保管外，现在江西多量碳酸锂分娩商处于停产景况。
“按照脚下的价钱来看，行业限制化洗牌会连续。”有业内东说念主士示意，跟着高成本产能的渐渐退出，行业竞争将促使企业间的并购重组活动加多，锂行业聚会度将会有所上升。
反弹能源不及
矿企已打响“成本解围战”
尽管行业基本面未发生变化，但碳酸锂期货价钱近期有所回暖。统计走漏，碳酸锂主力合约2509自6月24日以来累计涨幅达8.73%。跟着期货价钱翻红高潮，一时候锂价将触底反弹的声息连续于耳。
对此，有纯属碳酸锂期货东说念主士告诉记者，近期碳酸锂期货价钱高潮主要系讯息面的“扰动”。
“前几日‘小作文’好多，锂价见底了、澳矿停产、国内某巨头停产等讯息让下半年碳酸锂供给将减少成为预期利好，但尔后这些商场传奇或多被证伪。”前述行业东说念主士直言，跟着行业缓缓参加淡季，基本面供强需弱的格局笃定会延续。
尽管锂价憎恨给行业带来阵痛，但锂矿企业对产业出路依旧充满信心，并纷繁选用在成本端“作念著述”。
“脚下焦躁的是不停擢升资源自给才能，同期通过手艺、工艺翻新等妙技尽可能裁汰成本。”雅化集团筹谋东说念主士告诉记者，在锂价磨底阶段，企业异日的“赢利效应”在于若何裁汰成本，从而突显竞争上风。
“锂矿企业的竞争维度已从单纯的资源储量竞赛，升级为成本戒指才能、产业链整合深度、手艺壁垒高度及成本运作聪惠的概述比拼。”A股某锂矿企业高管告诉记者，独一在降本增效上作念到极致，并向产业链高附加值门径蔓延或绑定中枢客户的企业，才能构筑穿越周期的糊口才能，并鄙人一轮产业发展中占据先机。
（著述起原：上海证券报）
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